Our Economy: Strand 3


Key Terms/Summary


Globalisation: Process of interaction and integration among people, companies and governments worldwide.


Multinational companies (MNCs)/Transnational companies (TNCs): National companies expand all over the world with subsidiaries in different countries.


International trade: Exchange of goods and services between people in other countries. It consists of exporting and importing goods and services.


Visible trade: Physical products coming into and leaving the country. This is divided between:


• Visible imports • Visible exports


Invisible trade: Services coming into and leaving the country. This is divided between:


• Invisible exports • Invisible imports


Imports: Goods and services coming into the country; money is leaving the country.


Exports: Goods and services leaving the country; money is coming into the country.


Balance of trade: The difference between the value of visible export and the value of visible imports.


Balance of payments: The difference between the total value of all goods and services that Ireland exports and imports. This is both visible and invisible trade.


Import substitution: Occurs when a country tries to reduce imports by encouraging domestic producers to provide the same goods or services, for example Irish strawberries instead of Spanish strawberries.


Balance of trade:


Visible Exports – Visible Imports


Balance of payments: Total Exports – Total Imports


(Visible + Invisible Exports) – (Visible + Invisible Imports)


Government agencies: Support international trade. Bord Bia and Fáilte Ireland promote Irish products and services abroad.


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