Our Economy: Strand 3


Factor of production/Economic resources Explanation 2. Labour


The human effort in the production process. Examples: teacher, solicitor, doctor.


Reward/ Economic


Return/Payment Wages


3. Capital


Anything manufactured that helps in the production process. Example: machinery.


Interest


4. Enterprise


The person who takes the initiative, the entrepreneur, combines all the factors of production to establish a business/organisation. They bear both the financial and personal risk. Example: Michael O’Leary (entrepreneur) and Ryanair (enterprise).


EXAM PREPARATION!


State each factor of production. Explain them using examples. Apply them to another unit.


Example


Ms Baker is a baker who owns her own for-profit organisation – a bakery! Land


Labour Wheat Capital


Farmer, baker Tractor, oven, bakery


Enterprise Ms Baker


Self-service bakery


Ms Baker’s bakery


P. 277


Profit/Loss


Go to page 277 of the activity book.


340


STOP! WRITE IT!


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