Our Economy: Strand 3


Be Prepared – Examination Section A: Short Questions (2 to 2½ minutes per question)


1. Place a tick () after each statement to indicate whether it is true or false. Statement


True


All markets are virtual (online). A market is a place where buyers and sellers interact with the purpose of exchanging goods and services. In economics, a monopoly is a type of market.


All consumers are rational All consumers want utility


3. Describe the relationship that exists between price and demand for a product. 4. Explain the term ‘market’. 5. Explain the following terms.


Perfect competition Imperfect competition Monopoly


6. (i) Indicate whether the demand curve shift is an increase or decrease in demand, by inserting a tick.


Increase Decrease


(ii) List two factors that can cause the demand curve to shift.


1. 2.


Shift in Demand Curve


Price €


50 D1 0 100 200 D2 Quantity


7. Gorgeous Gardens is a financial enterprise producing garden furniture made from recyclable materials. List the impacts that the following would have on demand.


Advertising Increasing VAT on garden furniture Cost of production decreases


More companies enter the market


8. Outline the relationship between the level of supply and price. False Question Time


1. Section A: Short Questions 2. Section B: Long Questions


Sorry


to BUG you. Always use the


BUG technique: Box, Underline, and Glance.


2. Place a tick () after each statement to indicate whether it is true or false. Assumptions


True


false


372


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