JUNIOR CYCLE BUSINESS STUDIES Example: Life assurance


Tony Adams wants to take out life assurance for €200,000. He is 42 years old. He is a smoker who scuba dives in his spare time. He received the following information from ABC Insurances Ltd.


• The basic premium is €2 per €1,000 insured. • There is a 5% loading for over 30s. • There is a 3% loading for smokers. • There is a 6% loading for dangerous hobbies.


Calculate Tony’s yearly and monthly premium. €€ Basic premium (€2 × 200)


Add loadings Age (€400 × 5%)


Smoker (€400 × 3%) Hobby (€400 × 6%) Yearly premium


Monthly premium (÷ 12) Example: Home insurance


Joan and Nora Kennedy want to insure their house for €250,000 and its contents for €50,000. They have no alarm and are part of a Neighbourhood Watch scheme. They received the following information from Z Insurance Ltd.


• Building insurance is €2.50 for every €1,000 of value. • Contents insurance is €3 for every €1,000 of value. • There is a 5% loading for homes without a house alarm. • There is a 6% discount for homes in the neighbourhood watch scheme.


Calculate Joan and Nora’s yearly premium. €€


Basic premium Building (€2.50 × 250) Contents (€3 × 50)


Add loadings No alarm (€775 × 5%)


Less discounts Neighbourhood Watch (€813.75 × 6%)


Yearly premium 38.75 48.83 764.92 625.00


150.00 775.00


20.00 12.00 24.00


456.00 38.00


400.00


140


PERSONAL FINANCE


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