ZATERDAG 18 SEPTEMBER 2010
economie 33
Snelheidzelfs een probleem
verkopen vanfinanciëleproduc- ten. Toch doen ze meer goed dan kwaad, zegt econoomAlbert Menkveld. Scherpschutterswordenzege- noemd.Amsterdamse handels- huizen alsOptiver,IMC, AllOp- tions en FlowTraders zijnmet hunsupercomputersinstaat zó snel te kopen en te verkopen dat kleinere beleggers afhaken. Die kunnen eenvoudigwegniet op te- gendeze krachtpatsers. Bovendienhebben grotehan- delshuizenveel invloed op de
D
handel, omdat zij in éénkeer gro- te partijen opties of andere finan- ciëleproducten kopen of juist in de markt zetten. Dezeenorme volumesvergrotendeschomme- lingenopdebeursenmaken de handelgrilliger.Ditwasvooral te merken tijdens de financiëlecri- sis,toen de beurzenalle kanten op schoten. Europese toezichthouders
staantetrappelenomde sector met regels te bestoken. Dehandelshuizenzelf verwer-
pen deze kritiek. Ze zijn juist de smeerolie vandebeurs. Doorhun bied-enlaatprijzenteopenba- ren,maken ze handelmogelijk. “Zonderonsisergeen handel,” zegt Joost vander Laan vanhan- delshuis AllOptions.“Wijmaken de markt niet volatiel, daarisal- tijdeen anderepartij voor nodig, die koopt of verkoopt.” AlbertMenkveld, econoomaan
de VrijeUniversiteit en de Dui- senberg School of Finance, doet onderzoeknaar de effecten van de flitshandel. Hijziet de han- delshuizenvoorlopigmeer als smeeroliedan als obstakel.
vandebeursvloer.OptiehandelarenvanAllOptionsbedienendaarnuderazendsnellecomputers.
snelle handelopgezet.Amsterdam moettegengasgeven.” De stad heeftmet de Duisenberg
School of Financeinmiddelseen fi- nanciële topopleiding, maar daarin speeltdeoptiehandel geengroterol. De handelshuizenmerken nu al
dat het erglastigisaangeschikt per- soneeltekomen. “Nederland heeft niet heelveel toptalent,” zegt Van der Laan vanAll Options.Het be- drijf zoekt mensen die een compu- terkunnen besturen. “Handelaren moeten de computersvoeden met
informatie, zodat die snellerfuncti- oneren.” De helftvan het personeelheeft
een achtergrondals automatiseer- der.Ookeconometristenzijn gewild in ditwereldje.“Maar die zijnookin trek bij grotebedrijven alsShell.” De optiehandel is de afgelopen ja-
rencompleet vankarakter veran- derd.Detijdvan de slimme markt- koopmannen, die op de achterkant vaneen bierviltje razendsnel kon- denuitrekenenwanneerzemoes- tenkopen of verkopen, is allang
FOTOBARTKOETSIER
voorbij.Degouden kettingenen zongebruindehoofdenzijn goed- deels verdwenen.Maar snel geld verdienenkan nogaltijd. De meestehandelaren zijn welis-
waar in loondienst,debonussen zijn aantrekkelijk. “Maar daarmoe- tenzewel veel voor doen,” zegt De Bolle vanFlow Traders.“Onzemen- sen moeten keihardwerken, vanze- venuur ’s ochtends totzeven uur ’s avonds.Enwebelonen geen roe- keloosgedrag. Veel geld verdienen kan, maar het hoeft niet.”
eAmsterdamse handels- huizen oogstenkritiek met hunrazendsnelle aan- en
Natuurlijk staan kleinere partijen op achterstand, doordat ze niet zo snel kunnen handelen, stelt hij.“Hetkan gebeuren dat zo’n kleinehandelaar iets wil verko- pen, maar dat er ineens goed nieuwsnaar buitenkomt.Zo’n handelaar wil zijn product uit de verkoop halen, omdat de prijs door dat nieuwsomhoogzal gaan. Maar eengroot handels- huis reageertzosnel op het goede nieuws,dat die zo’n stuk al heeft gekochtvoordat de kleine hande- laar het uit de markt kannemen.” Daar staattegenoverdat snelle handelshuizenervoor hebben ge- zorgd dat de transactiekosten omlaagzijn gegaan. Door de
Kleine belegger kansoms niet op tegende krachtpatsers
enorme hoeveelheidhandelne- mende verschillen af tussen bied-enlaatprijzen. Menkveldpleit dan ookvoor
niet al te strenge regelgeving. Hij adviseertomdesnelle verbindin- genvan de handelshuizenopen tehouden, maar het gebruik daarvan te beperken. Dankunnen handelshuizen
hunsnelheidwelgebruikenom producten in de verkoop te zet- ten, maar nietomop eenagres- sieve manier koopjesuit de markt te plukken.
Page 1 |
Page 2 |
Page 3 |
Page 4 |
Page 5 |
Page 6 |
Page 7 |
Page 8 |
Page 9 |
Page 10 |
Page 11 |
Page 12 |
Page 13 |
Page 14 |
Page 15 |
Page 16 |
Page 17 |
Page 18 |
Page 19 |
Page 20 |
Page 21 |
Page 22 |
Page 23 |
Page 24 |
Page 25 |
Page 26 |
Page 27 |
Page 28 |
Page 29 |
Page 30 |
Page 31 |
Page 32 |
Page 33 |
Page 34 |
Page 35 |
Page 36 |
Page 37 |
Page 38 |
Page 39 |
Page 40 |
Page 41 |
Page 42 |
Page 43 |
Page 44 |
Page 45 |
Page 46 |
Page 47 |
Page 48 |
Page 49 |
Page 50 |
Page 51 |
Page 52 |
Page 53 |
Page 54 |
Page 55 |
Page 56 |
Page 57 |
Page 58 |
Page 59 |
Page 60 |
Page 61 |
Page 62 |
Page 63 |
Page 64 |
Page 65 |
Page 66 |
Page 67 |
Page 68 |
Page 69 |
Page 70 |
Page 71 |
Page 72 |
Page 73 |
Page 74 |
Page 75 |
Page 76 |
Page 77 |
Page 78 |
Page 79 |
Page 80 |
Page 81 |
Page 82 |
Page 83 |
Page 84 |
Page 85 |
Page 86 |
Page 87 |
Page 88 |
Page 89 |
Page 90 |
Page 91 |
Page 92 |
Page 93 |
Page 94 |
Page 95 |
Page 96 |
Page 97 |
Page 98 |
Page 99 |
Page 100 |
Page 101 |
Page 102 |
Page 103 |
Page 104 |
Page 105 |
Page 106 |
Page 107 |
Page 108 |
Page 109 |
Page 110 |
Page 111 |
Page 112 |
Page 113 |
Page 114 |
Page 115 |
Page 116 |
Page 117 |
Page 118 |
Page 119 |
Page 120 |
Page 121 |
Page 122 |
Page 123 |
Page 124 |
Page 125 |
Page 126 |
Page 127 |
Page 128 |
Page 129 |
Page 130 |
Page 131 |
Page 132 |
Page 133 |
Page 134 |
Page 135 |
Page 136