Underinsurance and the Average Clause


Average clause formula: (Amount insured ÷ Actual value) x Loss = Compensation paid out


Q24 Holly’s bicycle is worth €1,200 but she insured it for only €600. The bicycle is damaged in an accident and she makes a claim for €400 worth of repairs.


Calculate the compensation Holly will receive. Show your workings. Workings


Compensation paid out €


Q25 Conor’s car is worth €20,000 but it is insured for only €15,000. The car is damaged in a crash and the repairs cost €8,000.


Calculate the compensation that will be paid out. Show your workings. Workings


Compensation paid out €


Q26 (i) Ella can save €80 a year by not adding her €900 camera to her family’s house and contents insurance.


Outline the opportunity cost of Ella’s decision if her camera is stolen.


Q26 (ii) If it was you, would you pay the €80 to insure your camera or decide not to so you don’t have the additional cost on your annual premium? Give a reason for your answer.


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STRAND 1


CHAPTER 6: Personal insurance


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