F E A T U R E


M TIA TRLKEE T S M A R K E T S


O F F S H O R E WI N D M A R K E T S W E A T H E R A T U R B U L E N T 2 0 2 3


D e s pit e i n fl ati o n ar y pr e s s ur e s dri vi n g u p t h e pri c e of e q ui p m e nt a n d s o m e hi g h- pr o fil e pr oj e ct c a n c ell ati o n s t h e o ff s h or e wi n d s e ct or c o nti n u e d t o p erf or m st oi c all y * O ur t h a n k s t o Cl ar k s o n s R e s e ar c h f or ki n dl y pr o vi di n g t h e d at a b el o w


A c c or di n g t o a n al y st s Cl ar k s o n s R e s e ar c h a n e sti m at e d U S $ 5 9 billi o n of C A P E X, e q u ati n g t o 1 9. 8 G W w a s i n v e st e d i n wi n d f ar m pr oj e ct s l a st y e ar, a 1 5 0 % i n cr e a s e o n 2 0 2 2 a n d a m ar gi n al i n cr e a s e o n t h e pr e vi o u s hi g h w at er m ar k of 2 0 2 0. Alt h o u g h i n fl ati o n w a s a f a ct or, i n v e st m e nt i n E ur o p e a n wi n d f ar m pr oj e ct s r e a c h e d a r e c or d U S $ 3 3 billi o n ( 9. 2 G W), a 3 3 % i n cr e a s e o n t h e pr e vi o u s y e ar.


H a vi n g a n n o u n c e d n o si g ni fi c a nt s p e n di n g i n 2 0 2 2, t h e U nit e d Ki n g d o m w a s t h e si n gl e bi g g e st i n v e sti n g n ati o n i n 2 0 2 3 wit h ar o u n d U S $ 1 6. 7 billi o n; C hi n e s e s p e n di n g dr o p pi n g b a c k t o U S $ 1 3. 6 billi o n. T h e U K’ s a c hi e v e m e nt w a s p er h a p s all t h e m or e r e m ar k a bl e gi v e n t h e f ail ur e t o a flr a ct a si n gl e bi d i n t h e fi ff h r o u n d of C o ntr a ct s f or Di ff er e n c e ( Cf D) f or o ff s h or e wi n d li c e n c e s l a st S e pt e m b er, a mi d wi d e s pr e a d criti ci s m of u nr e ali sti c pri ci n g gi v e n t h e c urr e nt r at e of i n fl ati o n. H o w e v er it’ s li k el y t h at bi d d er s will b e a fir a ct e d b y m or e f a v o ur a bl e t er m s at t h e n e xt r o u n d of bi d di n g i n M ar c h.


M or e t h a n 1 9 G W of o fft a k e a n d c o n n e cti o n ri g ht s w er e s e c ur e d gl o b all y d uri n g 2 0 2 3, a c c or di n g t o Cl ar k s o n s, wit h G er m a n y a n ot a bl e b e n e fi ci ar y wit h 8. 8 G W; w hil e ar o u n d 1 6 G W of s e a b e d li c e n c e s w er e a w ar d e d l a st y e ar i n E ur o p e a n d t h e U nit e d St at e s.


H o w e v er o v er all t h e U S c o nti n u e s t o l a g w ell b e hi n d ot h er d e v el o p e d n ati o n s wit h j u st U S $ 1. 5 billi o n of i n v e st m e nt i n o ff s h or e wi n d l a st y e ar, a n d a n u m b er of pr oj e ct s c a n c ell e d d e s pit e Pr e si d e nt Bi d e n’ s g o al of r e a c hi n g 3 0 G W b y t h e e n d of t hi s d e c a d e ( c o n s ult a n c y fir m W o o d M a c K e n zi e r e c e ntl y f or e c a st t h e a ct u al fi g ur e w o ul d b e h alf t h at). S u p pl y c h ai n a n d i n fl ati o n i s s u e s c o nti n u e t o h a m p er e v e n a p pr o v e d pr oj e ct s, s u c h a s N e w Y or k St at e’ s E m pir e Wi n d 2, wit h E q ui n or a n d B P p ulli n g o ut i n e arl y J a n u ar y 2 0 2 4.


I n st all e d c a p a cit y I n E ur o p e, t h e N et h erl a n d s, Fr a n c e a n d t h e U nit e d Ki n g d o m l e d t h e w a y i n t er m s of t h e n e w e st i n st all e d c a p a cit y. T hi s i n cl u d e s t h e 1. 5 G W ‘ H oll a n d s e K u st Z ui d’ wi n d f ar m, t h e w orl d’ s l ar g e st o p er ati o n al o ff s h or e wi n d f a cilit y t o d at e, w hi c h b e c a m e a cti v e l a st y e ar. Fr a n c e, alt h o u g h a c c u s e d b y s o m e of f alli n g b e hi n d i n it s o ff s h or e wi n d d e v el o p m e nt, s a w t h e 4 9 7 M W F é c a m p f a cilit y o ff t h e c o a st of N or m a n d y c o m m e n c e o p er ati o n s l a st y e ar.


T h e U K’ s m o st n ot a bl e a c hi e v e m e nt s w er e t h e s wit c hi n g o n of t h e fir st p h a s e of t h e D o g g er B a n k wi n d f ar m o ff t h e Y or k s hir e c o a st – w hi c h will e v e nt u all y h a v e a n a m e pl at e c a p a cit y of 3. 6 G W w h e n f ull y o p er ati o n al i n 2 0 2 6 – a n d 1.1 G W S e a gr e e n pr oj e ct o ff S c otl a n d, w hi c h i s t h e w orl d’ s


4 O F F S H O R E WI N D V E S S E L S


FI G 1: I N V E S T M E N T I N G L O B A L O F F S H O R E WI N D B Y FI D Y E A R. S O U R C E: C L A R K S O N S R E S E A R C H


FI G 2: C U R R E N T O F F S H O R E WI N D C A P A CI T Y B Y C O U N T R Y. S O U R C E: C L A R K S O N S R E S E A R C H


FI G 3: G L O B A L E N E R G Y MI X. S O U R C E: C L A R K S O N S R E S E A R C H


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